Qué es y cómo funciona una moneda digital emitida por un banco central

Una CBDC es una moneda digital emitida por un banco central. En otras palabras, es un tipo de dinero con el que los gobiernos están experimentando y que suele tener tecnología blockchain como núcleo.

AccessTimeIconNov 1, 2022 at 1:32 p.m. UTC
Updated Nov 1, 2022 at 1:36 p.m. UTC

Una moneda digital emitida por un banco central (CBDC, por sus siglas en inglés) es un nuevo tipo de divisa con la que los gobiernos de todo el mundo están experimentando. Lo que diferencia a una CBDC de las monedas tradicionales es que quienes la proponen esperan que pueda utilizar una nueva tecnología de pago —en general una blockchain— para aumentar la eficiencia de pagos y reducir costos.

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Estas nuevas monedas todavía se encuentran en el inicio de su desarrollo. La mayoría de los países aún están empezando a explorar la idea, como los Estados Unidos, que proponen un dólar digital. Otros países más ambiciosos, como China con su yuan digital y Corea del Sur, ya realizaron una demostración y están probando la tecnología. Pero la CBDC todavía tiene que implementarse a gran escala.

Además, cada país que indaga en una CBDC tiene su propio enfoque. Muchas CBDCs están basadas en los mismos principios generales y en la tecnología blockchain de bitcoin, la criptomoneda original.

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La tecnología blockchain permite que muchas entidades diferentes tengan una copia del historial de transacciones con el objetivo de que ese historial sea distribuido y no esté controlado por una sola parte.

Se sabe que muchos países están experimentando con CBDCs inspiradas en blockchain. La pionera fue Venezuela, cuando en 2018 lanzó su propia criptomoneda, el petro. Sin embargo, el petro está plagado de problemas y muy pocos venezolanos realmente lo usan. Aparte de Venezuela, el gobierno de China es probablemente el más avanzado en la creación de una CBDC. Por su parte, el banco de la Reserva Federal de Boston se encuentra en colaboración con el prestigioso Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT, por sus siglas en inglés) para experimentar con un dólar digital.

Características comunes de las CBDCs

Las CBDCs aún se encuentran en una etapa inicial, así que es difícil saber qué características tendrán finalmente. Esto es, claro, si llegan a implementarse.

En muchos casos, una CBDC es un híbrido entre bitcoin y una moneda emitida por un gobierno. El resultado final de una CBDC reúne atributos de cada una de ellas y características específicas que pueden incluir lo siguiente:

Tecnología de libro mayor distribuido (DLT)

Vivimos en un mundo digital y, para empezar, nuestro dinero es mayoritariamente digital. Usamos aplicaciones en nuestros teléfonos para chequear el saldo en el banco y pagamos con tarjetas de crédito. Entonces, ¿en qué se diferencia una CBDC?

Las CBDCs son digitales, pero con una composición tecnológica diferente. Por lo general, buscan rediseñar el dinero desde cero y muchas toman prestada la tecnología subyacente de Bitcoin con un libro mayor distribuido (DLT, por sus siglas en inglés).

Para poder hacer un seguimiento del dinero, los bancos necesitan almacenar registros financieros en un libro de contabilidad, como por ejemplo cuánto dinero tiene una persona y qué transacciones ha realizado.

En lugar de una sola base de datos central que almacena todos los registros financieros de las personas, el DLT está compuesto por varias copias de este historial de transacciones donde cada una es guardada y administrada por una entidad financiera distinta y, en general, gestionada desde arriba por el banco central del país en cuestión. Estas entidades financieras comparten el DLT de manera distribuida.

A esto se lo conoce como blockchain con permisos, porque solo una cierta cantidad de entidades específicas pueden acceder y/o modificar la blockchain. Además, las entidades centrales controlan quién puede acceder a la blockchain y qué pueden hacer en ella. Por ejemplo, la entidad central puede decidir que Alice solo puede leer la blockchain, mientras que Bob puede leerla y modificarla.

Esto contrasta con una blockchain sin permisos, como Bitcoin, que permite que cualquier actor ejecute un software y haga transacciones en la red. Ninguna entidad central puede rechazar a los usuarios.

Centralización: ¿en qué se diferencian las CBDCs de las criptomonedas?

Hay una razón por la que las CBDCs eligen una blockchain con permisos. Aunque el DLT comparte algunas similitudes con bitcoin y otras criptomonedas, los objetivos son muy diferentes.

Bitcoin y otras blockchains públicas, como Ethereum, son únicas en el sentido de que ninguna entidad o grupo de entidades está a cargo, como sí sucede con el DLT. Esa es una propiedad que no suele ser del agrado de los gobiernos.

Los gobiernos prefieren la tecnología DLT porque aún así pueden mantener el control sobre ciertos aspectos, como los siguientes:

  • La oferta: Bitcoin tiene un límite de 21 millones de bitcoins en su protocolo y es muy difícil, o casi imposible, cambiar ese límite. Por el contrario, los gobiernos tienen un banco central que se encarga de la oferta de dinero del país. Estos poderosos bancos deciden cuándo quitar o añadir dinero a la oferta para, por ejemplo, estimular la economía en tiempos difíciles y establecer tasas de interés nacionales, entre otras cosas. Estas tareas no cambiarán con las CBDCs.
  • Quién lo administra: una entidad central elegirá qué entidades financieras participan en la administración del libro contable. Esta característica se diferencia de Bitcoin, donde cualquiera puede ejecutar el software sin permiso

Costos más bajos y mayor eficacia

Los defensores afirman que, dada la manera en que están estructuradas, las CBDCs podrían inferir menores costos al transferir dinero. La idea es que con una CBDC las entidades financieras estén más conectadas y puedan lograr un movimiento de dinero más fluido en comparación con el sistema financiero desarticulado que existe hoy en día.

Seguimiento de pagos

El DLT ofrece un registro completo de todas las transacciones. Algunos gobiernos como China, conocido por su amplio aparato de vigilancia, seguramente querrán usar esta información financiera para mantener un control más estricto de sus ciudadanos.

Sin embargo, diferentes gobiernos se han inclinado por diferentes políticas en este sentido. Por ejemplo, la Reserva Federal de los Estados Unidos parece estar más dispuesta a preservar la privacidad de los ciudadanos norteamericanos en el caso de adoptar una CBDC.

Preguntas frecuentes sobre CBDCs

¿Por qué tantos países han estado explorando CBDCs últimamente?

Bitcoin ha crecido rápidamente desde su lanzamiento en el 2009 e inspiró a una serie de monedas y productos financieros que usan una tecnología subyacente similar. Pero no fue hasta 2019, cuando se dio a conocer libra —el proyecto de la moneda digital respaldada por Facebook que está basada en tecnología blockchain—, que los gobiernos de todo el mundo comenzaron a indagar más seriamente si debían adoptar una tecnología parecida.

Las autoridades comenzaron a preguntarse si una moneda creada por una empresa tan diversificada y poderosa como Facebook podría desafiar el control del dinero por parte del gobierno. En respuesta a esto, los gobiernos aceleraron la investigación sobre si estaban en condiciones de incorporar tecnologías similares dentro de sus sistemas de pago nacionales.

¿Las CBDCs reemplazarán el dinero que utilizamos hoy en día?

La mayoría de los países consideran a las CBDC como una forma suplementaria de dinero y no necesariamente como una divisa que reemplazará la infraestructura existente.

¿Cuántos países están experimentando con CBDCs?

Nadie conoce exactamente la cantidad. En una encuesta llevada a cabo en enero del 2020, el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) consultó a 66 bancos centrales si estaban trabajando en una CBDC. El 80% dijo que estaba explorando la idea, mientras que otro 10% afirmó que estaba “inminentemente cerca” de presentar una CBDC al público en general. El BIS es el encargado de coordinar a los bancos centrales internacionales.

¿Todas las CBDCs usarán blockchains?

No. Mientras que muchos bancos centrales ven a las cadenas de bloque como una manera de aportar beneficios como el aumento de la eficiencia, muchos otros se han mostrado escépticos y argumentan que las CBDCs inspiradas en blockchains no ofrecerán los beneficios suficientes para justificar su creación y mantenimiento.

Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.

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