Ethereum: valor total bloqueado de las redes de capa 2 se mantiene cerca de su máximo histórico

A medida que el precio de ether aumentaba en abril, también lo hacía el valor total bloqueado (TVL, por sus siglas en inglés) de las redes de capa 2, o complementarias, de Ethereum. El 14 abril alcanzaron su nivel más alto hasta el momento de US$10.000 millones. El TVL luego cayó en medio de un desplome de los precios de las criptomonedas, pero se mantuvo en US$9290 millones aproximadamente, más del doble del valor de principio de año, según mostraron datos del sitio de análisis de capa 2 L2Beat.

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El TVL representa el valor total de los activos de criptomonedas depositados en un protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi, por sus siglas en inglés) o en protocolos DeFi en general. Un TVL en ascenso indica que existe un interés creciente por los sistemas de escalado.

Los datos de L2Beat mostraron que a mediados de abril se bloquearon en la blockchain de Ethereum alrededor de 5.000.000 de ether (ETH) valuados en más de US$10.000 millones a medida que el precio de ETH superaba los US$2100. El TVL cayó 10% en los últimos cinco días hasta su nivel actual mientras ETH se desplomaba por debajo de US$1900. El 1 de enero, cuando ETH tenía un valor inferior a US$1200, el TVL era de solo US$4100 millones.

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La analista de investigación de Messari Stephanie Dunbar dijo a CoinDesk en un mail que el reciente repunte del TVL de las redes de capa 2 se produjo porque los usuarios se cansaron de las elevadas comisiones de Ethereum durante los períodos de máxima demanda de la red y optaron por plataformas menos costosas, muchas de las cuales han surgido en los últimos meses.

Arbitrum One domina el escenario de escalado de capa 2 y representa más del 66% de la participación de mercado, según L2Beat. Seguido a Arbitrum se encuentra Optimism con más de 2% de participación. Tanto Arbitrum como Optimism son rollups de Optimistic diseñados para reducir los costos de transacción.

Arbitrum, la cuarta blockchain más importante en cuanto a TVL, superó este año a las transacciones diarias de Ethereum con un promedio de alrededor de 1,2 millones en marzo comparado con los 1,1 millones de transacciones de la plataforma, según los exploradores de bloques Arbiscan y Etherscan.

Riyad Carey, analista de investigación en la empresa de datos de criptomonedas Kaiko, también considera que los potenciales airdrops y el entusiasmo por las nuevas cadenas impulsan las iniciativas por la capa 2, incluyendo el propio airdrop de Arbitrum de su token ARB del mes pasado. Además, también le contó a CoinDesk que “le daba curiosidad ver cómo reaccionarían los usuarios y las transacciones de Arbitrum ahora que el airdrop tuvo lugar”.

Carey agregó que él piensa que el TVL es una métrica defectuosa dado que depende de los cambios de precio del token. Históricamente, el TVL y los precios de los tokens aumentan a la par.

A pesar del problema de la fluctuación de precios, Dunbar de Messari considera que el TVL es un “mecanismo legítimo” para medir “el uso, interés y valor de la red teniendo en cuenta que es representativo de la valoración de la red por parte del mercado”.

Pedro Lapenta, jefe de investigación en el administrador de activos de criptomonedas Hashdex, sugirió que, además del TVL, los inversores deberían analizar una red junto con otras métricas como los volúmenes de transacción dado que “en cualquier análisis, una sola (métrica) aislada no puede establecer el panorama completo”.

“Si bien el TVL puede ser una métrica sencilla de entender (especialmente para las DeFi), también puede ser engañosa”, dijo Lapenta a CoinDesk y señaló el ataque del año pasado de Sybil a Solana que generó US$7500 millones en TVL falso.

Los nuevos rollups de conocimiento cero (ZK, por sus siglas en inglés) zkSync Era y Polygon zkEVM han registrado el mayor crecimiento de TVL durante el mes pasado. El TVL de Polygon zkEVM aumentó a US$5,18 millones, una suba de 14% en los últimos siete días, mientras que el de zkSync registró US$240 millones, un crecimiento del 0,2% durante el mismo lapso, según datos de L2Beat.

Los rollups de ZK generan pruebas criptográficas para validar la autenticidad de las transacciones y se diferencian de los rollups de Optimistic que pueden ser impugnados y que evalúan transacciones falsas a través de pruebas de fraude.

De acuerdo con Dunbar, los rollups de ZK suelen considerarse “de primera categoría para el escalado” gracias a sus “garantías de alta seguridad y rápidos tiempos de finalización”, aunque el desafío sigue siendo conseguir la equivalencia EVM —lo que significa que la experiencia de desarrollar en Arbitrum y Optimism es 100% idéntica a la de crear en Ethereum— dado el complejo diseño técnico de los rollups de ZK.

“Imagina poder implementar una aplicación en un rollup de ZK utilizando las mismas herramientas, infraestructura y código de contrato inteligente, o como usuario poder usar las mismas billeteras que ya usas”, expresó Dunbar.

“De esto se trata la carrera del zkEVM: escalar Ethereum con los beneficios de la tecnología de ZK, pero apegándose lo más posible a la experiencia de Ethereum”, agregó.

Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.