Ether podría estar avanzando hacia un futuro deflacionario, según el banco Citi

El impacto más significativo de la transición de Ethereum a un mecanismo proof-of-stake (PoS), proceso también conocido como merge o fusión, fue el cambio en la emisión neta de ether (ETH) que cayó casi hasta cero, señaló Citi (C) en un informe de investigación el lunes.

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Antes de la fusión, la emisión se mantenía estable en 2 ETH por bloque, lo que suponía una inflación anual de emisión de alrededor de 4,2%, afirmó el informe. Tras la fusión, la emisión con proof-of-work (PoW) se detuvo y dejó solo la emisión de estrategias de rendimientos, que se compensa en parte quemando o removiendo de circulación las tarifas.

La fusión fue la primera de cinco actualizaciones planificadas para la blockchain y supuso un cambio desde el sistema PoW a un mecanismo de consenso PoS, más eficiente con la energía.

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“Parece que ether se está dirigiendo a un futuro deflacionario, ya que muestra períodos de deflación en medio de una baja actividad de la red”, escribieron analistas liderados por Joseph Ayoub. A medida que la actividad crezca, podría mantener una oferta deflacionaria dado que "ya mostró tendencias deflacionarias tras la fusión en un entorno de baja actividad”.

Citi dijo que el cambio a PoS quitó de circulación alrededor de 564.000 ETH en las seis semanas que transcurrieron desde la fusión, en comparación con la emisión que hubiera habido si continuaba el sistema PoW. En dólares norteamericanos, esta cantidad representa un número en torno a los US$870 millones. Si lo llevamos a un valor anual, equivale a una reducción de alrededor de US$7.700 millones de oferta de ETH tras la transición a PoS.

Los movimientos recientes en el precio de ether parecen estar impulsados por los mercados de derivados. El interés abierto ha llegado a niveles máximos desde abril, cuando la criptomoneda cotizaba cerca de US$3000, agregó la nota. “Esto indica una de las divergencias más grandes entre el precio y el interés abierto en los últimos tres años”, y sugiere que es probable una mayor volatilidad, según la nota.

El banco afirmó que esto indica un gran apalancamiento en el mercado de derivados “que puede representar la cola del perro del ‘precio al contado’ que se mueve de felicidad”. La volatilidad de ether a 30 días alcanzó mínimos históricos tras el éxito de la fusión, pero está aumentando tras el quiebre de la criptomoneda desde su reciente rango de trading, agregó el banco.

El interés abierto refleja la cantidad total de contratos de derivados que están en manos de inversores en posiciones activas.

Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.