Los exchanges centralizados seguirán teniendo el poder a pesar del colapso de FTX, según JPMorgan

Los protocolos DeFi dependen en gran medida de los exchanges centralizados para funcionar y es probable que pase mucho tiempo hasta que la fijación de precios pase de los exchanges centralizados a los descentralizados, dijeron analistas del banco.

AccessTimeIconNov 28, 2022 at 5:11 p.m. UTC
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Los exchanges centralizados continuarán controlando la mayor parte de los volúmenes globales de trading de activos digitales, dijo JPMorgan, y contradijo a algunos expertos en criptomonedas que anticipan un cambio estructural hacia las plataformas descentralizadas tras el colapso de FTX.

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Es probable que la lentitud de las transacciones en los exchanges descentralizados (DEX, por sus siglas en inglés), los pools de activos y las funciones de rastreo de órdenes limiten la participación institucional, escribieron el jueves en una nota para clientes los estrategas del banco liderados por Nikolaos Panigirtzoglou.

Cuando se refirieron a los obstáculos para la adopción generalizada, los analistas también resaltaron la falta de una función para limitar órdenes y/o frenar pérdidas en los DEX, su dependencia en los oráculos de precios que toman los datos de los exchanges centralizados, la vulnerabilidad a los hackeos y exploits, y la necesidad de una sobrecolateralización y riesgos sistemáticos productos de gran cantidad de liquidaciones automatizadas.

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“La relación riesgo/rendimiento es más difícil de evaluar en DeFi, dado el uso de diferentes tokens en el sentido de activos prestados o pagos de intereses de préstamos o garantías publicados/recibidos, y dada la ausencia general de una función para limitar órdenes o detener las pérdidas”, señaló el equipo. “La gestión, administración y auditoría de los protocolos DeFi sin comprometer demasiado la seguridad y la centralización representan un gran desafío”.

Desde la quiebra del exchange centralizado de Sam Bankman-Fried, FTX, la actividad en los exchanges descentralizados repuntó. Datos de Defi Llama muestran que los volúmenes de trading en las plataformas descentralizadas subieron 68% y llegaron a US$97.220 millones este mes, el valor máximo desde mayo.

Muchos observadores lo interpretaron como una señal de disminución de la confianza en los exchanges centralizados y el comienzo de un cambio duradero hacia las finanzas democratizadas.

“Con la caída de la confianza de los usuarios en los CEX tras el colapso de FTX y la resiliencia que los DEX han demostrado tener frente al contagio en el mercado, esperamos que entre los participantes del mercado haya una mayor adopción de los DEX en los próximos meses”, dijo Hosam Mahmoud, de CryptoCompare, en un informe publicado el 23 de noviembre

Aunque reconoció el reciente repunte en los volúmenes de trading de los DEX, JPMorgan dijo no creer que sea el comienzo de algún tipo de tendencia importante a largo plazo.

“Si bien hubo un aumento en la actividad general de trading de criptomonedas por parte de los DEX en las últimas semanas, es mucho más probable que esto refleje la caída de los precios de las criptomonedas y el desapalancamiento/liquidaciones automáticas tras el colapso de FTX”, afirmó el equipo de análisis del banco.

Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.


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