Мир криптовалют и цифровых активов в настоящее время находится на этапе перехода от практически нерегулируемого мира инноваций к гораздо более регулируемому и структурированному миру крупных компаний и организованных предложений продуктов.

Возможности для цифровых активов на основе блокчейна огромны, поскольку, какими бы большими они ни казались, оффшорные активы составляют довольно небольшую долю от общих мировых активов.

Пол Броди — глобальный лидер блокчейна EY и обозреватель CoinDesk .

По оценкам, на планете Земля имеется около 700 триллионов долларов глобальных финансовых и деловых активов. Это включает примерно 100 триллионов долларов на мировых фондовых Рынки, еще 100 триллионов долларов в облигациях, еще 100 триллионов долларов на банковских депозитах и ​​более 350 триллионов долларов на недвижимости, и это именно то, что вам нужно, чтобы купить квартиру с двумя спальнями в Сан-Франциско. Из них общая стоимость экосистемы блокчейна составляет около 2 триллионов долларов, а еще примерно 20 триллионов долларов приходится на сырьевые товары.

Из этой примерно 700 триллионов долларов около 685 триллионов долларов считаются «оншорными» активами, то есть они принадлежат людям и организациям, которые официально и подотчетно являются резидентами стран, в которых они работают или существуют. По оценкам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), все оффшорные активы оцениваются примерно в 12 триллионов долларов. Это большие деньги, но в контексте мировых активов это капля в OCEAN, менее 2% от общей суммы. На данный момент эти 2% регулируются относительно слабо или вообще не регулируются, и значительную часть из них составляют криптовалюты.

Как бы много это ни было, это не такая уж большая проблема по сравнению с огромными количествами денег, которые хранятся на структурированных, регулируемых Рынки. Большая часть ликвидных активов в мире управляется регулируемыми учреждениями. CalPERS, пенсионный фонд служащих штата Калифорния, только под управлением находится почти 500 миллиардов долларов. TIAA-CREF, которая представляет около 5 миллионов действующих и вышедших на пенсию учителей в США, имеет активы еще на 1,3 триллиона долларов. Это больше, чем весь рынок криптоактивов сегодня, и ни одна фирма не может делать значительные инвестиции, которые T строго регулируются.

Поскольку мир цифровых активов на основе блокчейна становится структурированным и регулируемым, это открывает поток капитала и преобразует отрасль. Судя по имеющимся данным, мы все еще находимся на ранних стадиях этой трансформации. Из 10 крупнейших Крипта бирж семь базируются в оффшорных зонах, таких как Сейшельские или Британские Виргинские острова, и на них приходится 80% текущего спотового объема Крипта (по состоянию на 21 февраля по CoinGecko).

Если вы прочтете отчеты о распределении активов, вы даже T сможете найти категорию, ориентированную на криптовалюту. Некоторые европейские пенсионные фонды имеют четкое распределение средств на товары и драгоценные металлы, но подавляющее большинство управляемых активов по-прежнему подпадает под некоторые базовые категории, такие как акции, облигации и недвижимость. Другими словами, мы едва коснулись поверхности вероятных будущих вложений в цифровые активы и криптовалюты.

Чтобы внести ясность, мы не должны путать менее регулируемые или офшорные деньги с преступной деятельностью. Это не одно и то же, хотя некоторые могут захотеть объединить их. Тем не менее, мы должны ожидать, что по мере расширения масштабов регулирующего контроля большая часть чистого нового роста транзакций и объемов, вероятно, будет исходить от оншорных предприятий, ведущих бизнес с регулируемыми коллегами в пенсионных фондах, банках и прямых инвестициях.

Это T означает, что оффшорный компонент бизнеса исчезнет или, скорее всего, потерпит неудачу, но это означает, что оншорные регулируемые фирмы, вероятно, станут основными бенефициарами следующей волны роста. А для компаний в этой сфере как никогда важно работать на местных Рынки вместе с местными регулирующими органами.

Проблема здесь существует для большинства крупнейших в мире Криптовалюта бирж: почти все они базируются на офшорных Рынки, таких как, например, Сейшельские, Багамские и Виргинские острова. Сегодня оффшорные фирмы доминируют в списке крупнейших Криптовалюта бирж. Я предполагаю, что это T продлится долго.

По мере развития регулирования центр тяжести бирж будет перемещаться из офшоров в оншоры. На данный момент между этими оффшорными и оншорными экосистемами почти нет дублирования – я имею в виду, что почти ни одна компания, предлагающая оффшорные услуги, также не смогла успешно ориентироваться в оншорных нормативных правилах и зарекомендовать себя на этих Рынки.

Таким образом, предстоящий переход будет T только там, где будет центр тяжести; здесь также будут сосредоточены усилия доминирующих игроков отрасли. Перед фирмами, которые сегодня возглавляют таблицу лидеров, задача ясна: выйти на внутренние, регулируемые Рынки или увидеть, как ваша значимость снизится в будущем.