O mundo das criptomoedas e dos ativos digitais está atualmente em transição de um mundo de inovação em grande parte não regulamentado para um mundo muito mais regulamentado e estruturado de grandes empresas e ofertas de produtos organizadas.

A oportunidade para ativos digitais baseados em blockchain é enorme porque, por mais grandes que possam parecer, os ativos offshore representam uma parcela muito pequena do total de ativos globais.

Paul Brody é líder global de blockchain da EY e colunista da CoinDesk .

Estima-se que existam cerca de 700 biliões de dólares em activos financeiros e empresariais globais no planeta Terra. Isso inclui cerca de 100 biliões de dólares em Mercados bolsistas globais, outros 100 biliões de dólares em obrigações, outros 100 biliões de dólares em depósitos bancários e mais de 350 biliões de dólares em imóveis, e isso é exactamente o que precisa para comprar um condomínio de dois quartos em São Francisco. Desse total, o ecossistema blockchain representa cerca de US$ 2 trilhões no total e há outros cerca de US$ 20 trilhões em commodities.

Destes aproximadamente 700 biliões de dólares, cerca de 685 biliões de dólares são considerados activos “onshore” – ou seja, são detidos por pessoas e entidades que são oficialmente e responsáveis ​​residentes nos países em que operam ou existem. As estimativas da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) colocam todos os activos offshore em cerca de 12 biliões de dólares. É muito dinheiro, mas no contexto dos ativos globais é uma gota no OCEAN, menos de 2% do total. No momento, esses 2% são relativamente pouco regulamentados, ou nada regulamentados, e uma boa parte disso são criptomoedas.

Por mais dinheiro que seja, não é grande coisa em comparação com as vastas quantidades de dinheiro que residem em Mercados estruturados e regulamentados. Grande parte dos activos líquidos do mundo são geridos por instituições regulamentadas. CalPERS, o fundo de pensão dos funcionários do estado da Califórnia, tem quase US$ 500 bilhões somente sob gestão. O TIAA-CREF, que representa cerca de 5 milhões de professores activos e reformados nos EUA, tem outros 1,3 biliões de dólares em activos. Isso é mais do que todo o mercado de criptoativos hoje, e nenhuma das empresas pode fazer investimentos consideráveis ​​que T sejam altamente regulamentados.

À medida que o mundo dos ativos digitais baseados em blockchain se torna estruturado e regulamentado, isso abre uma inundação de capital e transformará a indústria. Com base nos dados disponíveis, ainda estamos claramente nos estágios iniciais desta transformação. Das 10 principais exchanges de Cripto , sete são baseadas em ambientes offshore, como as Seychelles ou as Ilhas Virgens Britânicas, e representam 80% do volume atual de Cripto à vista (em 21 de fevereiro, segundo CoinGecko).

Se você ler relatórios sobre alocação de ativos, T conseguirá nem encontrar uma categoria focada em criptografia. Alguns fundos de pensões europeus têm afectações explícitas para matérias-primas e metais preciosos, mas a esmagadora maioria dos activos geridos ainda se enquadram em algumas categorias básicas, como acções, obrigações e imobiliário. Por outras palavras, mal arranhámos a superfície das prováveis ​​alocações futuras para ativos digitais e criptomoedas.

Para ser claro, não devemos confundir dinheiro menos regulamentado ou offshore com actividade criminosa. Não são a mesma coisa, embora alguns possam gostar de confundir os dois. Contudo, devemos esperar que, à medida que o âmbito do controlo regulamentar aumenta, a maior parte do novo crescimento líquido em transacções e volumes venha provavelmente de empresas onshore que fazem negócios com pares regulamentados em fundos de pensões, bancos e capitais privados.

Isto T significa que a componente offshore do negócio esteja a desaparecer ou seja susceptível de falir, mas significa que as empresas regulamentadas onshore serão provavelmente as principais beneficiárias da próxima onda de crescimento. E para as empresas neste espaço, nunca foi tão importante estar envolvido nos Mercados locais com reguladores locais.

O desafio aqui existe para muitas das maiores bolsas de Criptomoeda do mundo: quase todas elas estão baseadas em Mercados offshore como as Seicheles, as Bahamas, as Ilhas Virgens, por exemplo. Hoje, as empresas offshore dominam a lista das maiores bolsas de Criptomoeda . Meu palpite é que isso não T durar.

À medida que a regulamentação amadurece, o centro de gravidade das bolsas migrará do offshore para o onshore. Neste momento, quase não há sobreposição entre estes ecossistemas offshore e onshore – o que quero dizer é que quase nenhuma empresa que oferece serviços offshore também navegou com sucesso pelas regras regulamentares onshore e se estabeleceu nesses Mercados.

A transição que temos pela frente, então, T é apenas onde estará o centro de gravidade; será também onde se concentrarão os intervenientes dominantes da indústria. Para as empresas que estão hoje no topo da tabela de classificação, o desafio é claro: entrar em Mercados regulamentados onshore ou ver a sua relevância diminuir no futuro.