A MicroStrategy (MSTR) levantou mais de US$ 1,5 bilhão no primeiro trimestre e usou os recursos para adquirir 25.250 Bitcoin adicionais (BTC) e agora possui 214.400 BTC no valor de cerca de US$ 13,6 bilhões, disse a corretora Canaccord Genuity em um relatório de pesquisa na segunda-feira.

A estratégia corporativa da MicroStrategy é parcialmente baseada na aquisição e detenção de Bitcoin. A participação total da empresa é de quase 1% do fornecimento total em circulação do Bitcoin de 19,7 milhões de tokens.

A empresa de software alcançou um crescimento de receita de serviços de assinatura de dois dígitos no primeiro trimestre, ao migrar seus negócios para a nuvem, disse o relatório. Ainda assim, ela relatou um prejuízo operacional líquido de US$ 53,1 milhões após assumir uma cobrança por redução ao valor recuperável de ativos digitais de US$ 191,6 milhões, disse a empresa em um comunicado à imprensa na segunda-feira.

A empresa poderia ter adotado o novo padrão contábil de valor justo de ativos digitais e reportado um grande lucro devido à Rally do Bitcoin no primeiro trimestre, mas decidiu não fazê-lo.

A Canaccord reduziu seu preço-alvo da MicroStrategy de US$ 1.810 para US$ 1.590, mantendo sua classificação de compra. As ações caíram 2,5%, para US$ 1.261, nas negociações após o expediente.

“Os principais impulsionadores de nosso novo preço-alvo são a valorização contínua do BTC e alguma reavaliação para o negócio de software”, escreveram analistas liderados por Joseph Vafi, acrescentando que “dado o prêmio atual da MSTR para suas participações em BTC , não estamos assumindo isso para ser um fator positivo em relação aos níveis atuais.”

“Notamos que o actual prémio de valor patrimonial de 71% para o HODL ainda é bastante significativo e, portanto, a contracção aqui deve ser vista como um factor de risco”, escreveram os autores.

Há um valor de escassez nas participações de Bitcoin da MicroStrategy, visto que continua sendo uma das melhores maneiras para a maioria dos investidores em ações ganharem exposição ao ativo digital, disse Canaccord, e esta configuração “fornece o potencial para um prêmio adicional a ser detectado para ressurgir em ações MSTR.”

A configuração para o Bitcoin também é positiva. “O BTC está inclinado para cima, dadas as recentes aprovações de fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista BTC dos EUA, provenientes de gestores de ativos de peso e a adoção muito forte lá, combinada com a recente redução do BTC pela metade”, acrescentou o relatório.

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