La récente faiblesse du {{BTC }} de Bitcoin n'a pas été isolée des Marchés de la Crypto et n'est donc pas révélatrice d'une capitulation spécifique à un secteur, a déclaré Coinbase (COIN) dans un rapport de recherche vendredi.

Coinbase note que les actions et l'or se négocient à la baisse depuis qu'ils ont atteint des sommets à la mi-avril, dans un contexte de raffermissement du dollar. La plus grande Cryptomonnaie au monde a chuté de 16 % en avril, soit la plus forte baisse mensuelle depuis juin 2022.

"Ce qui nous rend optimistes dans ce recul, c'est que la baisse maximale du BTC par rapport au sommet est de 23%, en dessous de sa fourchette historique", ont écrit les analystes David Han et David Duong.

"Nous pensons que cette tendance à la réduction globale des prélèvements persistera, en partie à cause de la légitimation du BTC en tant qu'actif macro", ont écrit les auteurs. Cette situation a été renforcée par les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant aux États-Unis, au Canada et en Europe, ainsi que par les ETF récemment lancés à Hong Kong et les nouvelles applications en Australie .

Même si les flux d’ETF étrangers ne sont peut-être pas aussi importants qu’aux États-Unis, « nous pensons qu’ils représentent un signal important pour l’engagement réglementaire envers cette classe d’actifs à l’échelle mondiale », indique le rapport.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock, le plus grand ETF spot Bitcoin , a mis fin mercredi à sa séquence d'entrées de 70 jours et a connu sa toute première sortie , indique le rapport. "Bien que cela indique un ralentissement des entrées de capitaux vers la classe d'actifs via le produit ETF, nous pensons que les flux d'ETF ne déterminent qu'une partie de À découvrir des prix du BTC étant donné les Marchés mondiaux et profondément liquides sur les bourses centralisées (CEX)."

"Le volume au comptant moyen en semaine sur les CEX au 1T24 était de 18,8 milliards de dollars, soit plus de huit fois le volume quotidien de 2,3 milliards de dollars des ETF au comptant américains au cours de la même période", indique la note. "Cet écart d'activité nous amène à croire que À découvrir du prix du Bitcoin reste toujours ancrée dans les tendances de la demande mondiale."

Le problème lié à l’analyse des entrées d’ETF américains comme indicateur de À découvrir des prix mondiaux est plus évident dans le cas de l’or, a déclaré Coinbase. Le plus grand ETF sur l’or aux États-Unis, SPDR Gold Shares, a enregistré une sortie nette de 3 milliards de dollars en 2024, alors même que le métal précieux a augmenté de 12 % depuis le début de l’année.

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